DEFI TVL đang ở mức nửa đỉnh trong khi RWA được mã hóa tiếp tục tăng

Hai trong số các số liệu được theo dõi chặt chẽ nhất trong tiền điện tử đang di chuyển theo hướng ngược nhau và khoảng cách giữa chúng ngày càng lớn.

DeFi TVL đang cố gắng phục hồi

Theo dữ liệu của DefiLlama, tổng giá trị DeFi bị khóa ở mức 75,2 tỷ USD, chưa bằng một nửa mức cao kỷ lục khoảng 180 tỷ USD của nó. Sự phục hồi một phần lên tới 170 tỷ USD vào tháng 10 năm 2025 cuối cùng đã mờ nhạt và lĩnh vực này đã phải đối mặt với áp lực kéo dài kể từ đó.DeFi TVL đã giảm hàng tháng trong năm 2026, giảm khoảng 39%, do thị trường điều chỉnh trên diện rộng và một loạt hoạt động khai thác giao thức. Việc giảm giá phản ánh giá token yếu hơn, nhu cầu lợi nhuận đầu cơ thấp hơn và vòng quay chấp nhận rủi ro rộng hơn.

Tần suất khai thác cũng ảnh hưởng đến niềm tin của người dùng, với riêng quý thứ hai đã gây ra 85 sự cố và thiệt hại khoảng 775 triệu USD, khiến đây trở thành quý hoạt động tích cực nhất được ghi nhận về các vụ khai thác. TVL không phải là thước đo hoàn hảo về sức khỏe DeFi vì nó di chuyển theo giá token cũng như tiền gửi của người dùng, nhưng sự sụt giảm kéo dài vẫn kể một câu chuyện hữu ích.

RWA được token hóa đi theo hướng khác

Trong khi DeFi ký hợp đồng, các tài sản trong thế giới thực được token hóa đang tạo đà. Giá trị RWA được phân phối trên chuỗi không bao gồm stablecoin ở mức 38,2 tỷ USD, tăng 1,7% trong 30 ngày, với số lượng người nắm giữ tăng 56,5% lên 1,72 triệu, theo dữ liệu RWA.xyz.Giá trị RWA được phân phối trên chuỗi không bao gồm stablecoin đã vượt 32 tỷ USD vào tháng 5 năm 2026, thể hiện mức tăng trưởng hơn 200% so với năm trước.

Các số liệu tăng trưởng RWA tiêu đề có xu hướng che khuất một sự thay đổi cấu trúc thú vị hơn: thị trường đã chuyển từ bị thống trị bởi một loại tài sản duy nhất, Kho bạc Hoa Kỳ được mã hóa, sang có ít nhất sáu danh mục, mỗi danh mục độc lập vượt quá một tỷ đô la giá trị trên chuỗi. Sau nhiều năm hoạt động ổn định từ năm 2022 đến cuối năm 2024, dữ liệu theo dõi các ví Ethereum nhận mã thông báo RWA cho thấy đường cong tăng trưởng bùng nổ tăng tốc mạnh vào năm 2026.

Sự tương phản giữa hai lĩnh vực phản ánh sự thay đổi lớn hơn trong cách vốn tham gia vào cơ sở hạ tầng blockchain. DeFi, vốn đã xây dựng đỉnh cao dựa trên chiến lược lợi nhuận đòn bẩy và tính thanh khoản đầu cơ, đang giảm bớt mức dư thừa. RWA được mã hóa, được hỗ trợ bởi các công cụ quen thuộc như trái phiếu chính phủ, tín dụng tư nhân và quỹ thị trường tiền tệ, đang thu hút một hồ sơ người tham gia khác, một hồ sơ tập trung hơn vào mức độ tiếp xúc mang lại lợi nhuận được quản lý hơn là đầu cơ trên chuỗi.

Nguồn
Tổng giá trị các slide bị khóa DeFi hàng tháng trong năm 2026 lên tới 70 tỷ USD, Yahoo Finance
Báo cáo thị trường token hóa tài sản thế giới thực quý 1 năm 2026, InvestaX
Tài sản trong thế giới thực được mã hóa: Đọc những con số năm 2026 đằng sau sự tăng trưởng tiêu đề, Finextra