Mã thông báo AAVE thực sự có thể đạt 3.500 đô la không?

Có thể, nhưng chỉ khi mọi thứ diễn ra suôn sẻ trong hơn bốn năm.Con số 3.500 USD là trường hợp tăng giá của một ngân hàng, không phải là dự báo mà bạn có thể theo dõi.Standard Chartered (@StanChart) tin rằng $AAVE có thể đạt đến mức đó vào cuối năm 2030. Với giao dịch mã thông báo gần 70 đô la khi tờ tiền hạ cánh vào ngày 24 tháng 6, mục tiêu đó hàm ý mức tăng khoảng 50 lần.Đó là loại con số thu hút được sự chú ý, vì vậy rất đáng để xem xét những gì thực sự ẩn sau nó.

Standard Chartered thực sự dự đoán điều gì?

Lời kêu gọi đến từ Geoff Kendrick, người đứng đầu bộ phận nghiên cứu tài sản kỹ thuật số toàn cầu của ngân hàng, người đã khởi xướng việc đưa tin về AAVE với mục tiêu 3.500 USD vào cuối năm 2030. Ông không mong đợi mức đó chỉ trong một lần nhảy vọt.Báo cáo đưa ra một lộ trình theo giai đoạn:

• Khoảng 180 USD vào cuối năm 2026
• 600 USD vào cuối năm 2027
• 1.200 USD vào cuối năm 2028
• 2.200 USD vào cuối năm 2029
• 3.500 USD vào cuối năm 2030

Về bối cảnh, AAVE kể từ đó đã tăng lên khoảng 83,50 USD, tăng khoảng 13% trong tuần, điều này vẫn đặt mục tiêu ngắn hạn 180 USD ở mức cao hơn gấp đôi mức hiện tại.Tờ tiền tương tự mang mục tiêu dài hạn là 500.000 đô la cho Bitcoinvà 40.000 USD cho Ethereumvào năm 2030 và Kendrick kỳ vọng AAVE sẽ hoạt động tốt hơn cả hai trong giai đoạn này.Mức cao nhất mọi thời đại của AAVE là trên 661 USD, được thiết lập vào năm 2021, vì vậy 3.500 USD sẽ cao hơn gấp 5 lần kỷ lục của nó.

Tại sao Ngân hàng nghĩ AAVE có thể đạt được điều đó?

Luận án dựa trên một ý tưởng lớn: nhiều tài sản trong thế giới thực hơn và tài chính được mã hóa di chuyển trên chuỗi.Standard Chartered kỳ vọng giá trị của tài sản mã hóa được sử dụng tích cực trong DeFisẽ tăng khoảng 37 lần vào năm 2030, đạt khoảng 2,7 nghìn tỷ USD.Bởi vì Aave (@aave) kiếm được từ tiền gửi và chênh lệch giữa lãi suất cho vay và lãi suất đi vay, ngân hàng lập luận rằng sự tăng trưởng của giao thức sẽ chuyển khá trực tiếp thành giá trị token.

Kendrick mô tả Aave là một ngân hàng tự động, dựa trên blockchain, không có nhân viên và không có quyết định cho vay tùy ý.Vào thời điểm cao điểm vào tháng 10 năm 2025, giao thức này nắm giữ khoảng 75 tỷ USD tiền gửi, một con số mà báo cáo cho biết sẽ xếp nó trong số 30 ngân hàng lớn nhất ở Hoa Kỳ theo quy mô tiền gửi.

Hai chất xúc tác cụ thể thực hiện hầu hết công việc.
Đầu tiênlà Aave Horizon, một thị trường cho vay được cấp phép cho phép các tổ chức được phê duyệt vay dựa trên tài sản trong thế giới thực được mã hóa.Horizon nắm giữ khoảng 163 triệu đô la cho các khoản vay đang hoạt động vào cuối tháng 5, một phần nhỏ của thị trường RWA được mã hóa mà ngân hàng chốt ở mức gần 30 tỷ đô la.Bản thân Standard Chartered gọi Horizon là “có thể đạt được nhưng chưa được chứng minh” và lưu ý rằng nó phụ thuộc vào quan hệ đối tác tài chính truyền thống chưa được mở rộng quy mô.
Thứ haichất xúc tác là sự khởi động lại của việc mua lại mã thông báo AAVE.Aave đã thực hiện một chương trình mua lại do kho bạc tài trợ bắt đầu từ tháng 4 năm 2025 nhằm rút hàng chục nghìn mã thông báo trước khi DAO tạm dừng nó vào ngày 19 tháng 4, sau vụ khai thác KelpDAO, để bảo vệ kho bạc.Việc khởi động lại nó sẽ lại liên kết trực tiếp doanh thu giao thức với mã thông báo bằng cách giảm số tiền thả nổi tự do.

Aave vẫn thống trị hoạt động cho vay DeFi?

Đây là phần của câu chuyện được giữ vững nhất.Aave vẫn là người dẫn đầu rõ ràng trong lĩnh vực cho vay trực tuyến.Dữ liệu gần đây của DeFiLlama đưa Aave V3 vào khoảng 12,6 tỷ USD TVL, khoảng 1/3 trong lĩnh vực cho vay 36,5 tỷ USD.Morpho đứng thứ hai với gần 6,68 tỷ USD, với SparkLend khoảng 3,46 tỷ USD.Năm giao thức cho vay hàng đầu cùng nhau nắm giữ khoảng 75% tổng số TVL cho vay DeFi và Aave là giao thức lớn nhất với biên độ rộng.

Dây dẫn đó nhỏ hơn trước.Standard Chartered lưu ý tỷ lệ tiền gửi cho vay của Aave đã giảm xuống khoảng 38% từ mức trung bình gần 59% trước khi bị gián đoạn vào tháng 4, mặc dù tỷ lệ này đã tăng trở lại kể từ mức thấp nhất trong tháng 6.Aave cũng phải đối mặt với sự cạnh tranh thực sự từ các đối thủ tiết kiệm vốn như Morpho, công ty đã chiếm thị phần đáng kể với các thị trường cho vay được quản lý, gọn gàng hơn và hiện cung cấp các sản phẩm cho các công ty như Coinbase.Bức tranh là một người chơi chiếm ưu thế với nhiều đối thủ mạnh mẽ, không phải cuộc đua một ngựa.

Standard Chartered không phải là tổ chức duy nhất thực hiện phép toán này.Vào giữa tháng sáu,Thang độ xámNghiên cứu gọi là AAVE bị định giá thấp, đặt giá trị hợp lý ở mức 80 đến 100 đô la với trường hợp cơ bản là gần 175 đô la trong một năm, dựa trên logic rằng các mã thông báo dòng tiền như AAVE có thể được định giá giống như một doanh nghiệp tài chính.Với mã thông báo đã ở mức khoảng 83,50 đô la, khoảng thời gian đó ngắn hơn và có cơ sở hơn nhiều so với mục tiêu năm 2030 của ngân hàng, nhưng nó cũng đi theo cùng một hướng: trường hợp tăng giá của tổ chức dựa trên doanh thu của Aave chứ không chỉ động lượng giá.

Điều gì có thể phá vỡ luận điểm?

Nhiều.Tháng 4 năm 2026Sự cố KelpDAOlà lời nhắc nhở về việc mọi thứ có thể sáng tỏ nhanh như thế nào.Một vụ khai thác cầu trị giá 292 triệu đô la đã gửi rsETH bị đánh cắp vào Aave làm tài sản thế chấp để vay tài sản thực, khiến giao thức này mắc nợ khó đòi hàng trăm triệu đô la và gây ra làn sóng rút tiền gấp rút.Tiền gửi giảm mạnh, từ khoảng 44 tỷ USD xuống còn 23 tỷ USD trong tài khoản ngân hàng, trước khi phục hồi.Một lần khai thác ở giao thức nhỏ hơn đã tràn thẳng vào người cho vay lớn nhất trong DeFi.

Vượt rahợp đồng thông minhvà rủi ro tiên tri, trường hợp tăng giá dựa trên các giả định có thể không thành công: việc áp dụng RWA mở rộng đúng tiến độ, Horizon giành được các đối tác tổ chức, Aave bảo vệ thị phần của mình trước các đối thủ cạnh tranh hiệu quả hơn và rằng hệ thống kinh tế mã thông báo hoạt động có lợi cho chủ sở hữu.Nếu tăng trưởng doanh thu bị ảnh hưởng bởi sự phát thải hoặc pha loãng, thì việc tích lũy giá trị trên mỗi mã thông báo sẽ yếu đi ngay cả khi giao thức phát triển mạnh.Và tất cả đều giả định một bối cảnh vĩ mô nhiều năm thân thiện cho tiền điện tử, điều này không được đảm bảo.

Vậy, 3.500 đô la có thực tế không?

Đó là một trường hợp tăng giá lâu dài, có điều kiện cao, không phải là trường hợp cơ bản.Việc đạt 3.500 USD sẽ đẩy vốn hóa thị trường của AAVE lên tới 53-54 tỷ USD, tăng từ khoảng 1,28 tỷ USD hiện nay.Đó là một động thái lớn nhưng không phải là chưa từng có đối với một công ty dẫn đầu danh mục trong một chu kỳ mạnh mẽ và mức định giá hiện tại của Aave sẽ còn chỗ nếu luận điểm này diễn ra.Điều đáng chú ý là luận án yêu cầu hầu hết mọi thứ phải diễn ra suôn sẻ trong hơn 4 năm: tăng trưởng RWA lớn, phục hồi DeFi bền vững, thực thi Horizon thành công và hệ thống mã thông báo thuận lợi.

Standard Chartered đang đưa ra một lập luận thực sự dựa trên sự thống trị thực sự của Aave.Đây cũng là ngân hàng đưa ra những con số tự tin trên một thị trường từng có những con số tự tin khiêm tốn trước đây.Hãy coi 3.500 đô la như một điểm đánh dấu mức độ lạc quan của trường hợp tổ chức, chứ không phải là một điểm đến trong lịch trình.

Nguồn:

• CoinDeskđã phá vỡ báo cáo của Standard Chartered vào ngày 24 tháng 6, với chi tiết về mục tiêu 3.500 USD, khung 50x và khả năng phục hồi KelpDAO.
• Giải mãđã che đậy đường dẫn giá theo giai đoạn và gắn cờ cảnh báo "có thể đạt được nhưng chưa được chứng minh" trên Aave Horizon.
• Tóm tắt về tiền điện tửđã thêm số liệu doanh thu của Aave và khung định tuyến tính phí của Aave Will Win.
• Nghiên cứu thang độ xámđã công bố báo cáo định giá dòng tiền cho rằng AAVE bị định giá thấp, với giá trị hợp lý từ 80 đến 100 USD và trường hợp cơ bản là ~ 175 USD.
• Grafnêu chi tiết về việc tiền gửi giảm từ 44 tỷ USD xuống còn 23 tỷ USD và thị phần cho vay giảm xuống 38%.
• crypto.newsđã báo cáo cuộc bỏ phiếu DAO chính thức hóa việc tạm dừng mua lại sau vụ khai thác rsETH vào tháng 4.
• DeFiLlamađã cung cấp TVL cho vay DeFi hiện tại và phân tích thị phần theo giao thức.