Tại sao Ethereum lại đề xuất đốt phần thưởng staking?

Vào ngày 4 tháng 8 năm 2026, sáu Ethereum Các nhà nghiên cứu và phát triển đã chính thức đệ trình bản dự thảo. Ethereum Đề xuất cải tiến (EIP) sẽ dần dần đốt phần thưởng cho người xác thực khi lượng ETH được đặt cọc tăng lên. Việc đốt sẽ đạt 100% khi lượng ETH được đặt cọc đạt khoảng 60.25 triệu, tương đương khoảng một nửa tổng nguồn cung, dẫn đến lượng phát hành ETH ròng từ việc đặt cọc giảm xuống bằng không.

Đề xuất về việc tiêu thụ trái phiếu theo phương thức giảm dần là gì?

Kế hoạch này được gọi là Tapered Issuance Burn (Đốt phát hành giảm dần). Nó không ảnh hưởng đến ETH đã được stake. Thay vào đó, nó thay đổi cách thức phân phối phần thưởng cho các validator mới. Cứ mỗi 6.4 phút, vào cuối mỗi chu kỳ (epoch) do Ethereum gọi, một phần thưởng ngày càng tăng của mỗi validator sẽ bị hủy bỏ thay vì được cộng vào số dư của họ.

Các tác giả của ý tưởng này là pintail, Jérôme de Tychey, dapplion, pa7x1, Ladislaus von Daniels và nhà nghiên cứu Justin Drake của Quỹ Ethereum. Ý tưởng này đã được thảo luận từ tháng 1 năm 2023 và được đưa vào xem xét chính thức trong tuần này. Hiện tại, các nguồn tin vẫn chưa thống nhất về số EIP tạm thời của nó, một số cho rằng đó là EIP-8361, số khác lại cho rằng đó là EIP-8363, vì mã định danh này vẫn chưa được hoàn thiện.

Phần thưởng từ việc đặt cọc Ethereum sẽ được sử dụng như thế nào?

Tỷ lệ đốt ETH tăng tuyến tính khi tổng số ETH được stake tăng lên, đạt 100% ở điểm bão hòa 60.25 triệu ETH.

• Với mức độ đặt cược hiện tại, theo công thức này, khoảng 56% mỗi phần thưởng sẽ bị đốt cháy.
• ETH bị đốt sẽ bị hủy vĩnh viễn, chứ không được chuyển hướng đến nơi khác.
• Phần thưởng sẽ bắt đầu ở gần Mức hiện tại sẽ được duy trì và giảm dần trong vòng 18 tháng.

Các thuật ngữ cơ bản cần biết

Staking là cách các trình xác thực khóa ETH để giúp bảo mật Ethereum và kiếm được ETH mới được tạo ra. Đốt (burning) sẽ phá hủy vĩnh viễn các đồng tiền để chúng không bao giờ lưu thông nữa. Điều này không phải là mới đối với Ethereum. EIP-1559 đã đốt một phần phí của mỗi giao dịch.

Tại sao các nhà nghiên cứu lại đề xuất điều này vào thời điểm này?

Tỷ lệ đặt cọc Ethereum đã vượt qua một phần ba tổng nguồn cung vào tháng 4 năm 2026 và tiếp tục tăng mỗi tháng kể từ đó. Các tác giả lập luận rằng hệ thống hiện tại mang lại lợi nhuận dương bất kể lượng ETH được đặt cọc là bao nhiêu, điều này thu hút thêm nhiều người tham gia đặt cọc. Họ chỉ ra một số rủi ro chồng chất:

• Sự tập trung quá mức của ETH được đặt cọc vào các tổ chức lưu ký và sàn giao dịch lớn.
• Khả năng của cộng đồng trong việc buộc các nhà điều hành lớn phải chịu trách nhiệm bị suy giảm.
• Sự pha loãng giá trị của những người nắm giữ ETH do không lựa chọn tham gia staking.
• Những người chơi cá nhân đang bị loại khỏi cuộc chơi do sự cạnh tranh giành phần thưởng ngày càng gay gắt.

Ai sẽ là người chịu ảnh hưởng đầu tiên?

Không phải ngay lập tức sẽ là những nhà điều hành lớn nhất. BeInCrypto đã áp dụng công thức của đề xuất cho Lido và nhận thấy rằng nó sẽ tiếp tục nhận được phần thưởng cho đến khi lượng ETH được stake đạt khoảng 49 triệu, gần 8 triệu nhiều hơn so với mức hiện tại.

Những người chơi staking tại nhà lại đối mặt với một vấn đề khác. Hình phạt khi không hoạt động vẫn cố định trong khi phần thưởng tiềm năng lại giảm đi, vì vậy việc phục hồi sau vài giờ ngoại tuyến có thể mất thời gian gấp bốn lần so với hiện nay.

Khoảng cách MEV

Đề xuất này không đề cập đến Giá trị Khai thác Tối đa (Maximal Extractable Value - ETH), tức là khoản thu nhập bổ sung mà các trình xác thực kiếm được từ việc sắp xếp các giao dịch trong các khối. Các tác giả ước tính khoản thu nhập đó vào năm ngoái là dưới 78,300 ETH, tương đương không quá 0.20% về giá trị, mặc dù con số này chưa được xác nhận độc lập.

Liệu có sự phản đối nào đối với đề xuất này không?

Điều này có ý nghĩa gì đối với giá ETH và các nhà đầu tư?

Giá ETH  giao dịch ở mức gần 1,870 đô la. Tuần này. Đề xuất này là bản dự thảo đang được xem xét công khai, chưa có số EIP hoặc khung thời gian nâng cấp được xác nhận, vì vậy sẽ không có thay đổi mã nào sắp xảy ra. Trước những phản ứng trái chiều đã xuất hiện, dự kiến ​​sẽ tiếp tục có tranh luận về các thông số của nó trước khi bất kỳ nhóm khách hàng nào cam kết thử nghiệm.

Kết luận

Các nhà phát triển Ethereum đã chính thức đệ trình đề xuất Tapered Issuance Burn (Đốt phát hành giảm dần) nhằm mục đích tiêu hủy một phần thưởng dành cho người xác thực khi số lượng ETH được đặt cọc tăng lên, đạt mức đốt toàn bộ khi tổng số ETH được đặt cọc đạt khoảng 60.25 triệu. Đề xuất này nhắm đến việc giải quyết tình trạng tập trung quá mức và pha loãng cổ phần của người nắm giữ, được thực hiện theo từng giai đoạn trong vòng 18 tháng và đã vấp phải sự chỉ trích từ một bộ phận cộng đồng. Hiện tại, đây vẫn chỉ là bản dự thảo chưa được phê duyệt, chứ chưa phải là thay đổi giao thức đã được xác nhận.

Trung Tâm Tài Liệu

1. Tài liệu EthereumPhần thưởng và hình phạt của cơ chế Proof-of-Stake
2. Báo cáo của The Defiant: Đề xuất mới của Ethereum sẽ đốt phần thưởng của người xác thực.
3. Theo báo cáo của Cointelegraph: Đề xuất của Ethereum về việc cắt giảm phần thưởng staking gây ra phản ứng dữ dội