Grayscale chọn các chuỗi khối token hóa hứa hẹn nhất

Thang độ xám (@Grayscale) đã đặt tên cho 5 blockchain mà họ tin là có vị trí tốt nhất để nắm bắt sự tăng trưởng của cổ phiếu token hóa: Ethereum, Solana, BNB Chain, Avalanche (@avax) và Mạng Canton. Lời kêu gọi xuất phát từ "Sự phát triển của vốn cổ phần được mã hóa", một bài nghiên cứu ngày 9 tháng 7 của Trưởng phòng nghiên cứu Zach Pandl (@LowBeta) trên blog “The Stack” của người quản lý tài sản.

Báo cáo được đưa ra ở mức trung bình và các sự kiện đã bắt kịp với nó. Các cổ phiếu token hóa đã tăng gần gấp ba lần giá trị kể từ tháng 1, tăng từ khoảng 700 triệu USD lên mức cao nhất trên 2,2 tỷ USD vào đầu tháng 7. @RWA_xyz dữ liệu được trích dẫn trong bài viết. Điều đó làm cho cổ phiếu trở thành góc tăng trưởng nhanh nhất của thị trường RWA, tăng 20,24% trong 30 ngày qua so với 2,29% đối với tài sản mã hóa nói chung. Và vào ngày 15 tháng 7, sáu ngày sau khi bài đăng được đăng trực tuyến, DTCC đã xử lý các giao dịch sản xuất chứng khoán được mã hóa đầu tiên tại Canton, đưa giai đoạn thứ hai của khuôn khổ vào thực tế.

Tại sao lại có 5 Blockchain này?

Pandl nhận thấy cổ phiếu token hóa đang phát triển theo ba giai đoạn và kỳ vọng cả ba giai đoạn này sẽ hoạt động song song trong nhiều năm. Mỗi giai đoạn thưởng cho một loại cơ sở hạ tầng khác nhau.

• Mô hình bao bọc: Nhà phát hành nắm giữ cổ phiếu cơ bản trong SPV và mã thông báo là yêu cầu bồi thường đối với phương tiện đó. Đây là vị trí của thị trường ngày nay, chiếm hơn 70% cổ phiếu được mã hóa theo vốn hóa thị trường. Trình bao bọc cung cấp cho chủ sở hữu khả năng hiển thị giá thay vì quyền sở hữu trực tiếp, nhưng họ cắm vào DeFi và giao dịch suốt ngày đêm. Hầu hết hoạt động này chạy trên Ethereum, Solana và Chuỗi BNB.
• Mô hình quyền lợi: Chứng khoán hiện tại di chuyển trên chuỗi thông qua cơ sở hạ tầng được quản lý, không có phiên bản mới nào được tạo. Ví dụ điển hình là thí điểm mã thông báo của DTCC, đã chọn Canton Network làm chuỗi khối đầu tiên.
• Mô hình do nhà phát hành tài trợ: Các công ty phát hành chứng khoán trực tiếp trên chuỗi. Grayscale nhận thấy tiềm năng dài hạn lớn nhất ở đây, mặc dù mô hình vẫn cần sự rõ ràng hơn về quy định. Nó ủng hộ các mạng mở như Ethereum và Solana, cộng với các mạng kết hợp như trận tuyết lở, có mạng con có thể tùy chỉnh phù hợp với việc triển khai của tổ chức. Chứng khoán hóa đã tạo tiền lệ bằng cách mã hóa cổ phiếu phổ thông của chính mình tại đợt niêm yết gần đây trên NYSE.

Hôm nay tiền ở đâu?

RWA(.)xyz đã theo dõi khoảng 34,04 tỷ USD giá trị RWA được mã hóa phân phối tính đến giữa tháng 7, tăng 2,29% trong 30 ngày qua. Phân phối ở đây có nghĩa là có thể chuyển nhượng tự do trên chuỗi, số liệu quan trọng đối với các mạng công cộng.

Ethereum vẫn là người dẫn đầu rõ ràng với 14,8 tỷ USD trên 902 tài sản, chiếm 43,3% thị phần, mặc dù giá trị của nó đã giảm 10,5% trong tháng qua. Chuỗi BNB đứng thứ hai với 5,2 tỷ USD sau khi tăng 32,26% trong 30 ngày, nhờ sự phân phối của hệ sinh thái Binance. Solana nắm giữ 3,0 tỷ USD trên gần 700 tài sản, chỉ trước Stellar. Avalanche nhỏ hơn với 2,1 tỷ USD nhưng có động lực mạnh nhất trong nhóm, tăng 61,15% sau 30 ngày.

Về phía cổ phiếu, Ondo (@OndoFinance) vẫn là mỏ neo. Nền tảng của nó, được đổi thương hiệu trong tháng này từ Ondo Global Markets thành Ondo Stocks, đã trở thành nền tảng đầu tiên vượt qua 1 tỷ USD cổ phiếu mã thông báo TVL vào tháng 5 và danh mục của nó hiện trải dài hơn 400 cổ phiếu và quỹ ETF của Hoa Kỳ trên khắp @ethereum, @solana, Và @BNBCHAIN. Vào ngày 7 tháng 7, nó đã bổ sung hợp đồng tương lai vĩnh viễn với cổ phiếu được mã hóa làm tài sản thế chấp. Sự kiểm soát của nó trên thị trường đang lỏng lẻo; dữ liệu gần đây cho thấy giá trị cổ phiếu được mã hóa của Ondo ở mức 884,7 triệu USD, giảm 4,11% trong 30 ngày qua, trong khi toàn bộ danh mục cổ phiếu tăng 20,24% lên khoảng 1,9 tỷ USD. Điều đó khiến Ondo ở mức khoảng 46%, với các đối thủ như xStocks (@xStocksFi) mạnh mẽ trên Solana, thúc đẩy phần lớn sự tăng trưởng gần đây. Chứng khoán hóa (@Chứng khoán hóa) các sản phẩm do nhà phát hành tài trợ đã được tung ra thị trường.

Điều gì làm cho Canton trở thành một nơi kỳ lạ?

bang (@CantonNetwork) hầu như không đăng ký trên bảng thông tin RWA công khai và đó là do thiết kế. Mạng lấy tổ chức làm trung tâm, với các tính năng tuân thủ và quyền riêng tư tích hợp, do đó tài sản của nó chủ yếu xuất hiện dưới dạng giá trị đại diện thay vì dưới dạng mã thông báo có thể chuyển nhượng tự do. Dữ liệu thang độ xám từ tháng 4 năm 2026 đưa ra con số đó là 329,7 tỷ USD, vượt xa mọi thứ trên chuỗi công khai.

DTCC (@The_DTCC) thí điểm là câu chuyện lớn hơn và nó không còn mang tính giả thuyết nữa. Vào ngày 15 tháng 7, gã khổng lồ hậu giao dịch đứng đằng sau hầu hết các giao dịch thanh toán chứng khoán của Hoa Kỳ đã xử lý các giao dịch sản xuất trực tiếp đầu tiên về chứng khoán được mã hóa ở Canton, trong sự kiện mà họ gọi là sự kiện mã hóa lớn nhất cho đến nay. Hơn hai chục tổ chức đã tham gia, bao gồm JPMorgan, Goldman Sachs, BlackRock và Vanguard, thực hiện chuyển khoản tài sản thế chấp, repo, chuyển động ký quỹ và giao dịch vốn cổ phần trên các phiên bản token hóa của Kho bạc, cổ phiếu và ETF do DTC lưu giữ. Trong một lần trình diễn, JPMorgan đã chuyển đổi khoản nắm giữ của Invesco QQQ thành token và sử dụng chúng để đáp ứng các yêu cầu ký quỹ tại CME Group. Các giao dịch được thực hiện theo thư không hành động của SEC vào tháng 12 năm 2025 bao gồm các cổ phiếu Russell 1000, quỹ ETF chỉ số chính và Kho bạc Hoa Kỳ, đồng thời các mã thông báo có cùng quyền sở hữu hợp pháp như chứng khoán cơ bản, chính xác là những gì mà các sản phẩm bao bọc thiếu. Dịch vụ đầy đủ sẽ mở cửa kinh doanh vào tháng 10.

Điều này có thể lớn đến mức nào?

Mô hình nào nắm bắt được sự tăng trưởng đó là câu hỏi mở. Giấy gói có sức hút bán lẻ và DeFi hệ thống ống nước, nhưng không có quyền sở hữu thực sự. Lộ trình hưởng quyền được quy định đã được chứng minh là đã được triển khai trong tuần này nhưng chỉ mở cửa kinh doanh vào tháng 10. Và danh sách do nhà phát hành tài trợ, mô hình Grayscale được xếp hạng cao nhất, vẫn xoay quanh các quy tắc chưa tồn tại.

Nguồn:

• Thang độ xám Bài nghiên cứu "Sự phát triển của vốn cổ phần được mã hóa" của Zach Pandl, xuất bản ngày 9 tháng 7 năm 2026 trên The Stack
• Zach Pandl trên X Trưởng phòng nghiên cứu của Grayscale chia sẻ báo cáo với dữ liệu chứng khoán được mã hóa RWA.xyz
• RWA.xyz Dữ liệu bảng điều khiển về giá trị tài sản được mã hóa theo mạng, loại tài sản và nhà phát hành
• Tài chính Ondo Bảng điều khiển nền tảng với TVL cổ phiếu Ondo hiện tại và số lượng tài sản
• Genfinity Tin tức về việc đổi thương hiệu Ondo Stocks, mở rộng danh mục và ra mắt Ondo Perps
• DTCC Thông cáo báo chí về lộ trình dịch vụ token hóa với các giao dịch trong tháng 7 và ra mắt vào tháng 10
• Nghiên cứu thang độ xám Triển vọng tài sản kỹ thuật số năm 2026 với các dự báo tăng trưởng mã thông báo