Phân tích: Những con số năm 2026 của Ondo Finance

Tài chính Ondo (@Ondo) quản lý khoảng 3,6 tỷ đô la tài sản mã hóa tính đến ngày 24 tháng 7, tăng khoảng 40% so với 2,5 tỷ đô la mà nó báo cáo vào cuối tháng 1. Điều đó khiến nó trở thành nền tảng hiếm hoi dẫn đầu hai danh mục cùng một lúc: Kho bạc Hoa Kỳ được mã hóa và cổ phiếu được mã hóa. Câu chuyện tăng trưởng là có thật, nhưng nửa cuối năm 2026 mở ra với sự chia rẽ kỳ lạ. Nền tảng TVL và hoạt động chuyển tiền đã hạ nhiệt trong tháng qua trong khi mã thông báo $ONDO đã tăng gần 28%.

Làm thế nào Ondo có được 3,6 tỷ USD?

Một năm bắt đầu với một cột mốc quan trọng. Vào ngày 23 tháng 1, Ondo thông báo họ đã vượt qua tổng giá trị bị khóa là 2,5 tỷ USD, trở thành nhà cung cấp lớn nhất cả Kho bạc được mã hóa và cổ phiếu được mã hóa. Dữ liệu của Token Terminal tại thời điểm đó cho thấy TVL tăng khoảng 400% so với năm trước, với mức tăng 31% chỉ trong tháng 1.

Cuộc leo núi tiếp tục trong nửa đầu. Ondo Global Markets, công ty chuyên về cổ phiếu token hóa, đã vượt qua 1 tỷ USD TVL vào ngày 11 tháng 5, nền tảng đầu tiên trong danh mục này đạt được mốc đó và chưa đầy tám tháng sau khi ra mắt vào tháng 9 năm 2025. Về phía Kho bạc, USDY đã thu hút được dòng vốn ròng khoảng 1,4 tỷ USD trong nửa đầu năm, theo phân tích giữa tháng 7 của Allium.

Ngày nay, những người theo dõi đều đồng ý rộng rãi. Trang chủ riêng của Ondo hiển thị 3,60 tỷ đô la TVL, DefiLlama đếm được 3,53 tỷ đô la và RWA(.)xyz hiển thị 3,63 tỷ đô la giá trị tài sản phân phối, với những khoảng trống nhỏ về số lượng token và chuỗi mà mỗi loại bao gồm. Cả ba đều có cùng một điểm: mức tăng trưởng mạnh mẽ từ đầu năm đến nay, với mức giảm chỉ hơn 2% trong 30 ngày qua.

Tài sản nằm trên 12 chuỗi được hỗ trợ, với 168 dự án tích hợp các sản phẩm của Ondo. Ethereum chỉ nắm giữ hơn một nửa ở mức 2,0 tỷ USD, tiếp theo là sao ở mức 533 triệu USD, Chuỗi BNB ở mức 354 triệu USD, Solana ở mức 299 triệu USD, Sei ở mức 258 triệu USD và XRPL ở mức 222 triệu USD.

Điều gì tạo nên tổng số?

Ba sản phẩm mang gần như toàn bộ trọng lượng:

• USDY, ở mức 2,16 tỷ USD, là mỏ neo. Mã thông báo lợi nhuận không được phép được hỗ trợ chủ yếu bởi Kho bạc Hoa Kỳ ngắn hạn, trả 3,55% APY và gần đây cho thấy tỷ lệ tài sản thế chấp gần 106%. Nó được xếp hạng trong số các sản phẩm Kho bạc được mã hóa riêng lẻ lớn nhất ở bất kỳ đâu.
• Cổ phiếu Ondo, nền tảng cổ phiếu được mã hóa trước đây được quảng cáo là Ondo Global Markets, lần đầu tiên vượt qua 1 tỷ đô la vào tháng 5 và ở mức 1,03 tỷ đô la trên mỗi trang riêng của Ondo, mặc dù Token Terminal có giá trị 948,5 triệu đô la. Nó vẫn là nhà phát hành cổ phiếu token hóa lớn nhất với biên độ rộng, bao gồm hơn 440 cổ phiếu và quỹ ETF của Hoa Kỳ trên Ethereum, BNB Chain và Solana, với khối lượng giao dịch tích lũy hơn 20 tỷ USD.
• OUSG, sản phẩm Kho bạc tổ chức, nắm giữ 408,9 triệu USD trên mỗi trang của Ondo, với RWA(.)xyz hiển thị 478 triệu USD. Được xây dựng cho các tổ chức với khả năng rút tiền và đổi thưởng ngay lập tức 24/7, cổ phần của nó bao gồm BlackRock's (@BlackRock) Quỹ BUIDL. APY ở mức 3,40% và phí quản lý 0,15% được miễn cho đến ngày 1 tháng 1 năm 2027.

Một chú thích cuối trang vừa trở thành tiêu đề. USDY và ​​Ondo Stocks vẫn chưa được cung cấp cho người dân Hoa Kỳ, có nghĩa là tất cả sự tăng trưởng bán lẻ đó đều đến từ bên ngoài thị trường quê nhà của Ondo. Điều đó sẽ thay đổi: vào ngày 23 tháng 7, Ondo công bố Công ty con Oasis Pro Markets, đại lý môi giới đã đăng ký với SEC, đã được FINRA cấp phép để cung cấp cổ phiếu token hóa, quỹ ETF, quỹ tương hỗ và chứng khoán IPO cho các nhà đầu tư tổ chức và bán lẻ của Hoa Kỳ.

Ai thực sự đang sử dụng nó?

RWA(.)xyz có 172.895 người nắm giữ trên các sản phẩm Ondo, tăng gần 9% trong 30 ngày qua. Chỉ riêng Cổ phiếu Ondo đã chiếm khoảng 81.800 người nắm giữ duy nhất trên bảng điều khiển riêng của công ty. Địa chỉ hoạt động hàng tháng có khoảng 81.000. Hoạt động chuyển tiền đã hạ nhiệt, với khối lượng hàng tháng ở mức 2,73 tỷ USD, giảm 29% so với một tháng trước đó và khối lượng DEX cấp giao thức ở mức 585 triệu USD trong 30 ngày.

Còn về Phí, Doanh thu và ONDO thì sao?

DefiLlama theo dõi 6,68 triệu đô la phí trong 30 ngày qua, tương đương khoảng 57 triệu đô la hàng năm. Hầu hết giá trị kinh tế đó chảy vào tay người nắm giữ dưới dạng lợi tức thay vì giao thức, đặc biệt là khi phí OUSG được miễn. Doanh thu hàng năm đạt gần 13,5 triệu USD và xu hướng hàng quý tăng lên: 13,26 triệu USD trong Quý 1 đã tăng lên 15,3 triệu USD trong Quý 2.

Phía mã thông báo kể câu chuyện của riêng mình. ONDO giao dịch quanh mức 0,39 USD với vốn hóa thị trường lưu hành là 1,92 tỷ USD và mức định giá pha loãng hoàn toàn gần 3,93 tỷ USD, trên 4,87 tỷ mã thông báo lưu hành trong số tối đa 10 tỷ. Vốn hóa thị trường thấp hơn nhiều so với nền tảng TVL và khối lượng giao dịch trong 24 giờ đạt 120 triệu USD.

Ondo ở đâu trong thị trường RWA rộng lớn hơn?

Phông nền sẽ giúp ích. RWA(.)xyz đặt tổng giá trị tài sản được phân phối trong thế giới thực ở mức 36,72 tỷ USD, tăng 3,5% sau 30 ngày. Trong số đó, Kho bạc Hoa Kỳ được token hóa chiếm 16,08 tỷ USD, với các sản phẩm của Ondo nắm giữ tổng cộng khoảng 2,7 tỷ USD, chiếm 17% thị phần. Tổng số cổ phiếu token hóa đạt 1,88 tỷ USD, tăng 22% trong một tháng, trong đó Ondo dẫn đầu rõ ràng.

Vào tháng 5, Giám đốc điều hành và Chủ tịch Ondo Ian De Bode (@iandebode) dự kiến ​​thị trường vốn cổ phần được token hóa có thể tăng gấp đôi lên 2,5 đến 3 tỷ USD vào cuối năm, theo TheStreet Roundtable. Với tốc độ 30 ngày hiện tại của ngành, mục tiêu đó có vẻ nằm trong tầm tay.

Điều này đưa các con số trở lại phần mở đầu đó. Nền tảng TVL chỉ giảm hơn 2% trong tháng qua, khối lượng chuyển khoản giảm 29% và ONDO vẫn tăng khoảng 28%. Các nhà giao dịch đang trả tiền cho sự tăng trưởng mà bảng điều khiển vẫn chưa được in. Ondo hiện có giấy phép để thâm nhập vào một thị trường mà cho đến nay nó chưa thể chạm tới: Hoa Kỳ.

Nguồn:

• Tài chính Ondo Các trang sản phẩm chính thức có số liệu trực tiếp về TVL, APY và chủ sở hữu cho các Cổ phiếu USDY, OUSG và Ondo.
• Bản tin PR Thông báo ngày 23 tháng 7 của Ondo về việc cấp phép FINRA của Oasis Pro Markets cho các nhà đầu tư Hoa Kỳ.
• DefiLlama Dữ liệu giao thức trực tiếp bao gồm các số liệu TVL, phân tích chuỗi, phí, doanh thu và mã thông báo ONDO của Ondo.
• RWA.xyz Phân tích tài sản trong thế giới thực bao gồm giá trị tài sản được phân phối của Ondo, số lượng người nắm giữ và tổng số ngành.
• Thiết bị đầu cuối mã thông báo Các số liệu tài chính cho Ondo bao gồm phân tích ngành và mức tăng trưởng TVL hàng năm.
• Đường phố Dự báo cuối năm của Ian De Bode về thị trường chứng khoán token hóa.