Chiến lược của Saylor đã bán được bao nhiêu Bitcoin?

Strategy đã bán được khoảng 3.620 Bitcoin vào năm 2026 với giá khoảng 218 triệu USD. Đó là ít hơn một nửa phần trăm những gì công ty nắm giữ. Con số tuy nhỏ nhưng lại quan trọng vì Michael Saylor đã dành nhiều năm khuyên mọi người đừng bao giờ bán.

“Đừng bao giờ bán Bitcoin của bạn” không chỉ là lời khuyên. Đó là thương hiệu của Saylor và là phần cốt lõi trong chiến dịch quảng cáo chiêu hàng của Strategy với các nhà đầu tư. Sau đó vào năm 2026, công ty đã bán được hai lần.

Chiến lược sở hữu những gì và Saylor đã nói gì?

@Chiến lược(MSTR), trước đây là MicroStrategy, là công ty nắm giữ Bitcoin lớn nhất thế giới. Tính đến ngày 5 tháng 7, nó nắm giữ 843.775 USD BTC. Cơ sở chi phí của nó nằm ở mức gần 63,69 tỷ USD, tương đương khoảng 75.476 USD cho mỗi đồng xu. Với giao dịch Bitcoin khoảng 63.000 USD vào đầu tháng 7, số tiền đó trị giá khoảng 52 tỷ USD, thấp hơn số tiền mà công ty đã trả cho nó.

@saylorThông điệp công khai của nó tới các nhà đầu tư bán lẻ rất đơn giản: không bao giờ bán. Nhưng với tư cách là một công ty đại chúng, mục tiêu đã nêu của Strategy là tăng Bitcoin trên mỗi cổ phiếu theo thời gian thông qua phân bổ vốn và điều đó bao gồm tùy chọn bán khi thấy hợp lý. Công ty luôn vạch ra ranh giới giữa những gì họ nói với các cá nhân và những gì họ làm với tư cách là một kho bạc doanh nghiệp có đòn bẩy.

Chiến lược đã bán được bao nhiêu vào năm 2026 và khi nào?

Có hai đợt bán hàng trong năm nay. Cả hai đều tài trợ cổ tức bằng cổ phiếu ưu đãi. Cả hai đều là lần đầu tiên kể từ đợt bán hàng nhỏ liên quan đến thuế vào năm 2022.

Đợt đầu tiên diễn ra từ ngày 26 tháng 5 đến ngày 31 tháng 5. Chiến lược đã bán được 32 BTC với giá khoảng 2,5 triệu USD ở mức trung bình là 77.135 USD. Con số này cao hơn cơ sở chi phí và đánh dấu mức giảm ròng đầu tiên mà công ty từng tiết lộ trong một hồ sơ độc lập.

Cái thứ hai lớn hơn nhiều. Từ ngày 29 tháng 6 đến ngày 5 tháng 7, Strategy đã bán 3.588 BTC với giá khoảng 216 triệu USD, như được tiết lộ trong hồ sơ SEC ngày 6 tháng 7. Nó có hai đợt: 1.363 BTC ở mức trung bình là 59.256 USD, sau đó là 2.225 BTC ở mức trung bình là 60.773 USD. Cả hai đều đi ra dưới mức chi phí cơ bản của công ty. Đó là đợt bán Bitcoin lớn nhất trong lịch sử của Strategy.

Mặc dù vậy, Strategy vẫn tiếp tục mua. Nó vẫn là một bộ tích lũy ròng. Sau đợt bán vào tháng 5, nó đã mua 1.550 BTC với giá khoảng 101 triệu USD, nhiều hơn nhiều so với số tiền vừa bán.

Tại sao chiến lược lại bán?

Lý do là tiền mặt để chia cổ tức. Chiến lược đã phát hành một số loạt cổ phiếu ưu đãi: STRF, STRE, STRK, STRD và STRC. Họ cùng nhau gánh gánh nặng cổ tức gần 1,2 tỷ USD mỗi năm. Công ty giữ một khoản dự trữ đô la chuyên dụng chỉ có thể được sử dụng để trả cổ tức và lãi. Sau đợt bán vào tháng 7, khoản dự trữ đó ở mức 2,55 tỷ USD, đủ để chi trả cho khoảng 17 tháng.

Bán bitcoinlà một công cụ cùng với việc bán vốn cổ phần và tín dụng. Saylor coi đây là hoạt động quản lý ngân quỹ chứ không phải là sự thay đổi quan điểm dài hạn của công ty về Bitcoin. Đợt bán vào tháng 7 diễn ra sau đợt thanh toán cổ tức cho cổ phiếu ưu đãi. STRC, trái phiếu ưu đãi có lãi suất thay đổi có lãi suất thay đổi gần 12%, đã được giao dịch dưới mệnh giá 100 USD khi các nhà đầu tư đặt câu hỏi liệu khoản thanh toán có thể giữ được hay không. Nó đã phục hồi sau đợt giảm giá, vượt qua mức 91 USD.

Grayscale đã nói gì?

@Grayscaleủng hộ động thái này. Trong một ghi chú nghiên cứu tháng bảy có tiêu đề "Thay đổi theo chiến lược Giảm rủi ro đuôi Bitcoin," trưởng phòng nghiên cứu Zach Pandl (@LowBeta) lập luận rằng việc bán sẽ củng cố tài chính của Strategy hơn là làm suy yếu chúng.

Trường hợp của ông: Strategy nắm giữ khoảng 52 tỷ USD Bitcoin với khoản nợ khoảng 7 tỷ USD, với nghĩa vụ cổ tức hàng năm dưới 2 tỷ USD. Bằng cách thể hiện rằng họ sẽ bán số lượng được đo lường thay vì để cạn tiền mặt, công ty sẽ ít có khả năng phải thanh lý bắt buộc hơn. Grayscale cho biết điều đó làm giảm rủi ro đuôi và có thể giúp Bitcoin tìm thấy đáy bền hơn. Pandl chỉ ra sự phục hồi của STRC là bằng chứng cho thấy phương pháp này đang hoạt động. Trước đó, ông đã thúc đẩy Strategy bán ít nhất 3 tỷ USD để trang trải nghĩa vụ cho hai năm.

Không phải ai cũng đồng ý. @jpmorgancảnh báo rằng Chiến lược vừa mua vừa bán Bitcoin sẽ làm tăng thêm “rủi ro hai chiều” và tạo ra nhiều biến động hơn cho thị trường. Ngân hàng cho biết công ty nên tăng vốn chủ sở hữu và xây dựng quỹ dự trữ để trả cổ tức từ 24 đến 36 tháng thay vì 17 tháng. Pandl phản bác, cho rằng việc bán hàng sẽ làm giảm rủi ro dài hạn hơn là tăng nó.

Bất kể rủi ro là gì, sự thật đã được giải quyết. Lần đầu tiên, công ty nắm giữ Bitcoin lớn nhất cho thấy họ sẽ bán.

Nguồn:

• Bảng điều khiển Bitcoin chiến lượcTỷ lệ nắm giữ trực tiếp, cơ sở chi phí và lịch sử mua bán.
• Chiến lược 8-K, ngày 6 tháng 7 năm 2026Tiết lộ đợt bán 3.588 BTC, hai đợt, Dự trữ 2,55 tỷ USD và Chương trình kiếm tiền 1,25 tỷ USD.
• Chiến lược 8-K, ngày 29 tháng 6 năm 2026Công bố Chương trình kiếm tiền BTC.
• Chiến lược 8-K, ngày 30 tháng 5 năm 2026Tiết lộ đợt bán 32 BTC đầu tiên.
• Michael SaylorXác nhận của chủ tịch điều hành về việc bán, số dư dự trữ và cổ phần.
• Chiến lượcTài khoản Công ty X đăng thông tin cập nhật và tiết lộ về kho bạc.