Arthur Hayes nhận thấy sự gia tăng thanh khoản Bitcoin mới từ Nhật Bản

Người đồng sáng lập BitMEX và Maelstrom CIO Arthur Hayes (@CryptoHayes) đang đưa ra lập luận rằng nỗ lực của Washington nhằm củng cố đồng yên Nhật có thể giải phóng một làn sóng thanh khoản đô la mà cuối cùng sẽ tìm đến $BTC.

Cơ chế FIMA Hayes đang theo dõi

Cuộc tranh luận tập trung vào cơ sở repo của Cơ quan tiền tệ nước ngoài và quốc tế (FIMA) của Cục Dự trữ Liên bang. Sau một trong những biện pháp can thiệp thị trường tiền tệ ấn tượng nhất trong nhiều thập kỷ, nỗ lực chung giữa Mỹ và Nhật Bản vào cuối tháng 7 nhằm củng cố đồng yên đang suy yếu, Bộ trưởng Tài chính Scott Bessent đã kêu gọi Fed mở rộng cơ sở FIMA, cho phép Nhật Bản sử dụng Kho bạc làm tài sản thế chấp để vay đô la mà sau đó có thể được sử dụng để mua đồng yên.

Hayes cho biết Nhật Bản có thể khai thác tuyến đường này bằng cách sử dụng một phần kho dự trữ khổng lồ của Kho bạc. Việc tăng giới hạn có thể cho phép Nhật Bản tài trợ cho việc mua đồng yên mà không cần phải bán bất kỳ khoản nắm giữ Kho bạc trị giá 1,14 nghìn tỷ USD nào, mức lớn nhất so với bất kỳ cường quốc nước ngoài nào. Điều đó quan trọng bởi vì Bessent muốn cơ sở FIMA được mở rộng để Nhật Bản có thể huy động đô la mà không cần bán hoàn toàn trái phiếu Kho bạc, vì việc bán chúng có thể đẩy lợi suất cao hơn và gây thêm áp lực lên chi phí đi vay của Mỹ.

Cơ sở FIMA hiện cho phép các chính quyền nước ngoài vay tới 60 tỷ USD vốn ngắn hạn bằng cách sử dụng Kho bạc Hoa Kỳ làm tài sản thế chấp. Bessent lập luận trong một cuộc phỏng vấn với CNBC rằng khi FIMA lần đầu tiên được ra mắt cách đây sáu năm, thị trường trái phiếu còn nhỏ hơn nhiều, điều này khiến Fed xem xét mở rộng quy mô cơ sở này là hợp lý.

Tại sao Hayes nghĩ đến lợi ích của $BTC

Đối với Hayes, điều quan trọng nhất là điều gì sẽ xảy ra với số tiền được tạo ra thông qua quá trình này. Hoạt động repo FIMA ngày càng tăng đồng nghĩa với việc thanh khoản đô la nhiều hơn trên thị trường toàn cầu và ông cho rằng hình thức in tiền này mang lại lợi ích cho Bitcoin và các loại tiền điện tử khác. Ông cho biết sự can thiệp chung vào thị trường ngoại hối của Mỹ và Nhật Bản, cùng với việc thảo luận về giới hạn repo FIMA mở rộng, chỉ ra sự thay đổi chính sách có thể trở thành động lực tăng giá mạnh mẽ cho thị trường tài sản kỹ thuật số.

Hayes đã dựa vào tiền lệ lịch sử để ủng hộ quan điểm này. Trong thời kỳ đại dịch, bảng cân đối kế toán của Fed mở rộng mạnh mẽ và $BTC đã tăng từ dưới 10.000 USD lên gần 69.000 USD. Luận điểm của ông rất đơn giản: tính thanh khoản của tiền pháp định, cụ thể là việc in thêm nhiều đơn vị tiền pháp định, là động lực chính thúc đẩy đề xuất giá trị của Bitcoin. Ông tin rằng động thái thanh khoản tập trung vào Nhật Bản có thể diễn ra theo mô hình tương tự.

Liệu Fed có đồng ý mở rộng cơ sở này hay không vẫn chưa được giải quyết. Bất kỳ thay đổi nào đối với giới hạn FIMA sẽ cần có sự chấp thuận của đa số Ủy ban Thị trường mở Liên bang. Các nhà phê bình cũng lưu ý rằng việc dỡ bỏ giới hạn FIMA có thể làm phức tạp thêm các nỗ lực nhằm thu hẹp bảng cân đối kế toán của Fed, vì việc sử dụng FIMA nhiều sẽ làm tăng lượng nắm giữ của Fed ít nhất là tạm thời. Hiện tại, Fed đã từ chối bình luận về yêu cầu của Bessent.

Nguồn:
CNBC: Bessent đang thúc đẩy Fed mở rộng điểm dừng FIMA để bảo vệ đồng Yên của Nhật Bản như thế nào
Bloomberg: Tại sao Bessent muốn Fed mở rộng điểm dừng FIMA
Tóm tắt về tiền điện tử: Scott Bessent ủng hộ cơ sở Dự trữ Liên bang hỗ trợ đồng Yên