Chiến lược Kho bạc Bitcoin của Saylor hiện đã được công khai

Chiến lược mở sổ tín dụng ra công chúng

@Strategy đã đưa ra cái mà họ gọi là Mô hình tín dụng Bitcoin, một bảng điều khiển công khai được thiết kế để cung cấp cho các nhà đầu tư cái nhìn trực tiếp về tình hình tín dụng làm nền tảng cho kho bạc trị giá 53,5 tỷ đô la $BTC của nó. Công cụ này theo dõi chênh lệch tín dụng và rủi ro thế chấp dưới mức đối với khoản nợ kết hợp và nghĩa vụ cổ phiếu ưu đãi trị giá 21,95 tỷ USD của công ty, sử dụng Tỷ suất lợi nhuận hàng năm (ARR) 10% BTC làm trường hợp tham chiếu để đánh giá khả năng thanh toán.

Bảng điều khiển mã hóa màu cho từng công cụ theo ba cấp độ: Cấp đầu tư, Năng suất cao và Đang gặp khó khăn. Nó cũng tính toán $BTC giá sàn cần thiết để đảm bảo kho bạc vẫn được thế chấp hoàn toàn, giúp các nhà phân tích và chủ nợ có được bức tranh rõ ràng hơn về nơi căng thẳng có thể xuất hiện trong cơ cấu vốn.

Sự thúc đẩy minh bạch trong bối cảnh giám sát ngày càng tăng

Strategy duy trì bảng điều khiển của mình tại Strategy.com như một kênh tiết lộ để cung cấp thông tin rộng rãi, không độc quyền cho công chúng, bao gồm giá thị trường của chứng khoán đang lưu hành, giao dịch mua và nắm giữ bitcoin cũng như dữ liệu cấu trúc vốn bổ sung.

Động thái này diễn ra sau một cuộc cải tổ rộng hơn các số liệu tài chính của Strategy. Công ty đã thay thế khung mNAV cũ của mình bằng các số liệu về khả năng thanh toán gốc bitcoin vào cuối tháng 7, công bố Net BTC Per Share và BTC Hurdle ARR để chiếm khoảng 22 tỷ USD vốn cổ phần ưu đãi và nợ cao hơn các cổ đông phổ thông. Chiến lược xác định ARR sàn BTC là tỷ suất lợi nhuận hàng năm không đổi thấp nhất của Bitcoin, duy trì mức nợ ròng và cổ phiếu ưu đãi 1,0 lần thông qua khoản dự trữ Bitcoin sau khi cấp lãi và cổ tức ưu đãi trong giai đoạn được mô hình hóa.

Strategy tuyên bố họ có khoảng 70 năm thời gian thanh toán cổ tức để trả nợ, ngay cả khi giá Bitcoin không đổi. Tuy nhiên, các nhà phân tích đã lưu ý những cảnh báo quan trọng. Xếp hạng BTC của công ty là thước đo nội bộ, mang tính minh họa và không có cơ quan xếp hạng tín dụng độc lập nào đưa ra nó. Nó không đo lường tính thanh khoản, khả năng thanh toán hoặc hiệu quả tài chính được báo cáo.

Bảng điều khiển của Strategy gần đây đã báo cáo 842.138 BTC, chiếm 4,01% nguồn cung tối đa của Bitcoin, cùng với khoản dự trữ 58,4 tỷ USD và khoản dự trữ ròng 36,3 tỷ USD. Nó cũng liệt kê khoản nợ 6,75 tỷ USD, 15,35 tỷ USD cổ phiếu ưu đãi và tỷ lệ đòn bẩy ròng 5,06%. Mô hình tín dụng Bitcoin hiện ánh xạ các nghĩa vụ đó theo biến động giá $BTC trực tiếp, giúp thị trường đọc được thời gian thực về vị trí của khoản đệm tài sản thế chấp.

Nguồn:
Chiến lược Kết quả tài chính quý 2 năm 2026, Strategy.com
Chiến lược công bố ngưỡng tái cơ cấu lợi nhuận Bitcoin, CryptoSlate
Chiến lược đại tu số liệu bitcoin, CoinDesk