Quỹ ETF ETH mới của BlackRock trả tiền cho bạn khi nắm giữ nó — Đây là cách thức hoạt động

BlackRock phát động của nó Quỹ ETF iShares Staked Ethereum TrustQuỹ này, với mã chứng khoán ETHB, đã được niêm yết trên Nasdaq vào ngày 12 tháng 3 năm 2025. Đây là quỹ ETF tiền điện tử đầu tiên của nhà quản lý tài sản này tích hợp tính năng staking, mang đến cho nhà đầu tư cả cơ hội tiếp cận giá Ether và phần thưởng staking trong một cấu trúc được quản lý chặt chẽ.

ETHB là gì và nó hoạt động như thế nào?

ETHB là quỹ ETF tiền điện tử thứ ba của BlackRock, sau iShares. giá BTC, Quỹ tín thác (IBIT) và iShares Ethereum Quỹ tín thác (ETHA). Không giống như ETHA, chỉ nắm giữ ether giao ngay mà không có thành phần đặt cọc, ETHB nắm giữ ether giao ngay và đặt cọc một phần số ether đó vào quỹ tín thác. Ethereum mạng lưới.

Hiểu một cách đơn giản, staking nghĩa là khóa token để giúp xác thực giao dịch và bảo mật blockchain. Trên Ethereum, hoạt động dựa trên mô hình đồng thuận bằng chứng cổ phần (PoS), những người nắm giữ token tham gia staking sẽ nhận được phần thưởng. Nhiều nhà đầu tư coi những phần thưởng này như một tính năng sinh lời, tương tự như lãi suất trái phiếu. Lợi suất staking hiện tại trên Ethereum vào khoảng 3% mỗi năm.

Bằng cách tích hợp điều này vào một khuôn khổ ETF được quản lý chặt chẽ, BlackRock đang cung cấp dịch vụ lưu ký cấp độ tổ chức, quyền truy cập tài khoản môi giới và tích hợp danh mục đầu tư tiêu chuẩn, những tính năng mà việc đặt cọc trực tiếp khó có thể cung cấp.

Tại sao BlackRock lại tạo ra một quỹ riêng biệt thay vì cập nhật quỹ ETHA?

Đây là một câu hỏi hợp lý, và câu trả lời phụ thuộc vào sự lựa chọn và khả năng chấp nhận rủi ro của nhà đầu tư.

“Đây thực sự là vấn đề lựa chọn của nhà đầu tư,” Jay Jacobs, người đứng đầu bộ phận ETF cổ phiếu của BlackRock tại Mỹ, cho biết trong một cuộc phỏng vấn với CoinDesk. Một số nhà đầu tư muốn kết hợp giữa việc nắm bắt giá và nhận phần thưởng khi đặt cọc. Những người khác lại muốn tránh hoàn toàn việc đặt cọc.

Việc đặt cọc (staking) tiềm ẩn một rủi ro cụ thể gọi là phạt (slashing). Nếu một trình xác thực hoạt động không đúng cách hoặc gặp sự cố kỹ thuật, nó có thể bị phạt và mất một phần ether đã đặt cọc. Rủi ro vận hành này không tồn tại trong một quỹ ETF giao dịch giao ngay thông thường như ETHA. Bằng cách tách biệt hai quỹ này, BlackRock cho phép các nhà đầu tư quyết định hồ sơ rủi ro nào phù hợp hơn với mục tiêu của họ.

Theo thời gian, nếu các tổ chức lưu ký và xác thực thực hiện việc đặt cọc một cách an toàn và nhất quán, các quỹ ETF hỗ trợ đặt cọc như ETHB có thể mang lại lợi nhuận cao hơn so với các quỹ chỉ đơn thuần nắm giữ ether.

ETHB so sánh như thế nào với các quỹ ETF Ethereum hiện có?

Tổng cộng các quỹ ETF Ethereum giao ngay hiện có đang nắm giữ hơn... Tài sản 11.72 tỷ đô laNhưng hiện tại không quỹ nào trong số đó cung cấp phần thưởng khi đặt cọc. Riêng ETHA đã quản lý khoảng 6.5 tỷ đô la. Các nhà đầu tư vào những quỹ này phải trả phí hàng năm trong khi bỏ lỡ lợi suất đặt cọc khoảng 3% dành cho những người nắm giữ ether trực tiếp.

• ETHA: Chỉ giao dịch Ether giao ngay, phí thường niên 0.25%, không có phần thưởng khi đặt cọc.
• ETHB: Giao dịch Ether giao ngay cộng với staking, phí thường niên 0.25%, miễn phí 0.12% cho 2.5 tỷ đô la tài sản đầu tiên trong năm đầu tiên.

Việc miễn phí này nhằm mục đích giúp ETHB thu hút được sự quan tâm ban đầu. Jacobs thừa nhận rằng mức giảm giá chỉ là tạm thời và được thiết kế để thu hút dòng vốn trong những tháng đầu hoạt động của quỹ.

Một khả năng có thể xảy ra là sự chuyển hướng từ ETHA và các quỹ ETF Ethereum không cho phép staking sang ETHB. Cũng có thể có dòng vốn mới từ các nhà đầu tư chuyên về tiền điện tử, những người trước đây tránh xa các quỹ ETF vì không có tính năng staking.

BlackRock đang nhắm đến đối tượng nhà đầu tư nào với ETHB?

BlackRock dự đoán nhu cầu sẽ đến từ nhiều loại nhà đầu tư khác nhau.

Các nhà đầu tư am hiểu về tiền điện tử trước đây từng chùn bước

Một nhóm khách hàng quan trọng là các nhà đầu tư đã trực tiếp nắm giữ Ether và đang tham gia staking. Những người nắm giữ này hầu như không có động lực để chuyển sang ETF vì điều đó đồng nghĩa với việc từ bỏ phần thưởng staking. ETHB loại bỏ trở ngại đó.

"Một số nhà đầu tư hiện đang nắm giữ Ether trực tiếp đã tiến hành staking và chưa sẵn sàng chuyển sang sản phẩm giao dịch trên sàn vì họ sẽ mất đi tính năng đó," Jacobs nói.

Các nhà phân bổ vốn tổ chức tập trung vào dòng tiền

Một đối tượng mục tiêu khác là các nhà đầu tư tổ chức, bao gồm các quỹ đầu cơ và văn phòng quản lý tài sản gia đình, những người đánh giá tài sản thông qua lăng kính dòng tiền. Phần thưởng staking giúp việc mô hình hóa Ether dễ dàng hơn khi so sánh với các tài sản tạo ra thu nhập như trái phiếu hoặc cổ phiếu trả cổ tức.

Jacobs lưu ý: "Đối với một số tổ chức, khi đánh giá một khoản đầu tư, họ muốn xem xét nó từ góc độ dòng tiền."

Mặc dù các sản phẩm đầu tư tiền điện tử đang phát triển nhanh chóng, tỷ lệ phân bổ vốn của các tổ chức vào tài sản kỹ thuật số vẫn còn khiêm tốn. Jacobs cho biết hầu hết các tổ chức chỉ phân bổ ở mức thấp, thường khoảng 1% đến 2% danh mục đầu tư của họ. Ở mức độ đó, rủi ro mà tài sản kỹ thuật số mang lại có thể tương đương với rủi ro mà các nhà đầu tư đã chấp nhận từ các cổ phiếu công nghệ lớn trong các danh mục đầu tư đa dạng.

Vị thế ngày càng tăng của BlackRock trong các quỹ ETF tiền điện tử

ETHB ra mắt trong bối cảnh BlackRock nhanh chóng trở thành một trong những người chơi thống trị trong lĩnh vực sản phẩm đầu tư tiền điện tử. IBIT, được ra mắt trước đó, hiện đang quản lý hơn 55 tỷ đô la tài sản. Trên khắp các sản phẩm giao dịch trên sàn liên quan đến tiền điện tử, quỹ thanh khoản được mã hóa và quản lý dự trữ stablecoin, BlackRock giám sát khoảng 130 tỷ đô la.

Theo công ty, iShares đã chiếm khoảng 95% tổng dòng vốn đổ vào các quỹ ETF tài sản kỹ thuật số trong năm 2025. Grayscale cũng vừa ra mắt các quỹ ETF Ethereum có khả năng đặt cọc, báo hiệu rằng các sản phẩm hỗ trợ đặt cọc đang trở nên phổ biến hơn trên thị trường.

Kết luận

ETHB là một sản phẩm đơn giản giải quyết một vấn đề thực tế. Trước đây, các nhà đầu tư muốn sở hữu Ether trong cấu trúc ETF được quản lý chặt chẽ phải từ bỏ phần thưởng staking để có được điều đó. ETHB khắc phục nhược điểm này bằng cách kết hợp việc nắm giữ Ether giao ngay với staking trên chuỗi, tất cả được gói gọn trong dịch vụ lưu ký cấp tổ chức và quyền truy cập môi giới tiêu chuẩn.

Quỹ này có phí quản lý hàng năm là 0.25%, miễn phí tạm thời 0.12% cho 2.5 tỷ đô la tài sản đầu tiên, và nằm cùng với IBIT và ETHA trong danh mục đầu tư tiền điện tử đang phát triển của BlackRock. Cho dù thu hút tài sản từ các quỹ ETF Ethereum hiện có hay thu hút vốn mới từ các nhà đầu tư chưa tham gia cho đến nay, ETHB mang đến cho thị trường một điều mà trước đây chưa từng có: một cách thức nắm giữ ether được quản lý và cho phép staking mà không cần quản lý trình xác thực, ví hoặc trực tiếp giảm thiểu rủi ro.

Trung Tâm Tài Liệu 

1. Trang web ETHB của BlackRockGiới thiệu về ETHB

2. Báo cáo bởi CoinDeskBlackRock ra mắt quỹ ETF Ether được bảo đảm bằng vốn vay khi nhu cầu về lợi suất trong các quỹ tiền điện tử ngày càng tăng.

3. Báo cáo của ETF(.)comBlackRock tham gia cuộc đua ETF đặt cọc Ethereum với ETHB.