Những cập nhật gần đây về Đạo luật CLARITY

Các nhà lập pháp Thượng viện đã không đạt được thỏa thuận lưỡng đảng về Thị trường Tài sản Kỹ thuật số. Đạo luật CLARITY Trước phiên thảo luận của Ủy ban Ngân hàng Thượng viện ngày 14 tháng 5, các đảng viên Dân chủ yêu cầu ngôn ngữ đạo đức mạnh mẽ hơn, và các tranh chấp về việc bảo vệ các nhà phát triển đã cản trở một thỏa thuận cuối cùng.

Đạo luật CLARITY là gì?

Đạo luật CLARITY là một dự luật toàn diện về cấu trúc thị trường tiền điện tử, lần đầu tiên đưa ngành công nghiệp tài sản kỹ thuật số của Mỹ vào sự quản lý của liên bang. Nó vạch ra ranh giới rõ ràng giữa Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch (SEC) và Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Tương lai (CFTC), giải quyết tranh chấp kéo dài về việc cơ quan nào giám sát loại tài sản nào.

Theo khuôn khổ dự thảo:

• SEC sẽ giám sát hầu hết các đợt phát hành token ban đầu được coi là chứng khoán tài sản kỹ thuật số.
• CFTC sẽ điều chỉnh hoạt động giao dịch giao ngay các hàng hóa kỹ thuật số, bao gồm cả các token đạt đến mức độ phi tập trung đủ lớn.
• Các stablecoin dùng cho thanh toán sẽ chịu sự giám sát kết hợp giữa Cục Dự trữ Liên bang và các tiểu bang.

Dự luật đã được Hạ viện thông qua vào tháng 7 năm 2025 với tỷ lệ 294 phiếu thuận và 134 phiếu chống, nhận được sự ủng hộ của cả hai đảng, nhưng kể từ đó đã hai lần bị đình trệ tại Thượng viện.

Vì sao các cuộc đàm phán tại Thượng viện đổ vỡ?

Thượng nghị sĩ Cynthia Lummis cho biết các điều khoản của dự luật "gần như đã được giải quyết 99%", nhưng 1% cuối cùng lại mang tính quyết định. Các thượng nghị sĩ đảng Dân chủ, bao gồm Adam Schiff và Ruben Gallego, đã yêu cầu ngôn ngữ về đạo đức mạnh mẽ hơn trước khi đồng ý ủng hộ dự luật.

Vấn đề cốt lõi là dự luật không có điều khoản nào cấm rõ ràng các quan chức chính phủ Mỹ và các thành viên gia đình của họ hưởng lợi về mặt tài chính từ các khoản đầu tư tiền điện tử. 

Bloomberg ước tính vào tháng Giêng rằng Tổng thống Kèn đã kiếm được ít nhất 1.4 tỷ đô la từ các dự án tiền điện tử, bao gồm cả memecoin liên quan đến ông và vợ ông cũng như cổ phần của gia đình ông trong dự án DeFi. Tài chính Tự do Thế giớiCác thượng nghị sĩ Warren, Gillibrand và Schiff đều tuyên bố sẽ không ủng hộ dự luật nếu không có điều khoản này.

Tranh chấp về Đạo luật Đảm bảo Quy định về Blockchain

Một điểm vướng mắc khác liên quan đến Đạo luật Đảm bảo Quy định về Blockchain (BRCA), được phiên bản của Thượng viện bổ sung vào cấu trúc chín điều khoản mở rộng của dự luật. BRCA bảo vệ các nhà phát triển phần mềm không kiểm soát tiền của người dùng khỏi bị phân loại là các tổ chức chuyển tiền, một định danh pháp lý đi kèm với các nghĩa vụ tuân thủ và cấp phép nghiêm ngặt.

Thượng nghị sĩ Jack Reed đã đệ trình một sửa đổi nhằm loại bỏ hoàn toàn BRCA. Các nhóm thực thi pháp luật đã bày tỏ lo ngại về những lỗ hổng trong việc thực thi, mặc dù Thượng nghị sĩ Grassley và Lummis đã đạt được thỏa thuận cho phép truy tố các vụ rửa tiền liên quan đến tiền điện tử trong khi vẫn duy trì các biện pháp bảo vệ nhà phát triển.

Điều gì đã thay đổi về lợi suất của Stablecoin?

Hiệp hội Ngân hàng Mỹ đã gửi hơn 8,000 lá thư tới các văn phòng Thượng viện để phản đối thỏa hiệp này, cho rằng nó sẽ đẩy tiền gửi ra khỏi ngân hàng và chuyển sang các loại tiền điện tử ổn định (stablecoin). Giám đốc điều hành Coinbase, Brian Armstrong, người đã rút lại sự ủng hộ về vấn đề này vào tháng Giêng, cho biết "không phải ai cũng có được mọi thứ họ muốn, nhưng họ đã có được những thứ thiết yếu."

Điều gì sẽ xảy ra nếu dự luật không được thanh toán đúng hạn?

Nhiều hơn 100 sửa đổi Đã có những đề xuất được đệ trình trước phiên thảo luận ngày 14 tháng 5, trong đó riêng Thượng nghị sĩ Warren đã đệ trình 44 đề xuất. Chủ tịch Tim Scott dự kiến ​​sẽ bác bỏ phần lớn các đề xuất này vì những vấn đề liên quan đến văn bản, khiến cuộc bỏ phiếu nghiêng về một kết quả mang tính đảng phái cao.

Mức độ quan trọng của vấn đề rất lớn. Nếu dự luật không được thông qua tại ủy ban trước kỳ nghỉ Lễ Tưởng niệm ngày 21 tháng 5, toàn bộ quy trình sẽ phải bắt đầu lại từ đầu. Các Thượng nghị sĩ Lummis và Bernie Moreno đã cảnh báo rằng thất bại ở giai đoạn này có thể đẩy lùi thời điểm thông qua dự luật khả thi tiếp theo đến năm 2030 hoặc xa hơn. Thị trường dự đoán Polymarket hiện đưa ra tỷ lệ thông qua dự luật khoảng 60% trong năm nay.

Giả sử dự luật được thông qua tại ủy ban, nó vẫn cần được hợp nhất với một phiên bản tương tự của Ủy ban Nông nghiệp Thượng viện và sau đó phải giành được 60 phiếu thuận tại Thượng viện, điều này khiến sự ủng hộ của đảng Dân chủ trở nên vô cùng cần thiết.

Kết luận

Đạo luật CLARITY đang ở thời điểm then chốt. Một liên minh gồm hơn 120 công ty, bao gồm Coinbase, Kraken và Andreessen Horowitz, ủng hộ dự luật này, và Giám đốc điều hành Ripple, Brad Garlinghouse, đã công khai gọi công việc của ủy ban là "sự lãnh đạo đáng kinh ngạc". Nhưng nếu không có điều khoản về đạo đức giải quyết các lợi ích tiền điện tử của Trump, sự ủng hộ của đảng Dân chủ vẫn còn có điều kiện. Tuần tới sẽ quyết định liệu việc điều chỉnh toàn diện về tiền điện tử ở Mỹ có được thông qua vào năm 2025 hay phải chờ đợi thêm nhiều năm nữa.

Trung Tâm Tài Liệu

1. BloombergTài sản 6.8 tỷ đô la của gia đình Trump ngày càng gắn liền với tiền điện tử, bao gồm 1.4 tỷ đô la lợi nhuận từ tài sản kỹ thuật số.

2. Vận mayĐạo luật Minh bạch ngành công nghiệp tiền điện tử đang bước vào thời điểm then chốt: Tình hình hiện tại ra sao trước khi được Thượng viện xem xét?

3. CoinDeskĐạo luật Clarity Act, được trình bày cụ thể trước Ủy ban Ngân hàng Thượng viện Hoa Kỳ trước phiên điều trần.

4. CoinDeskCác sửa đổi của Đạo luật Minh bạch sẽ định hình lại các phần quan trọng của dự luật tiền điện tử nhưng tương lai của chúng còn nhiều nghi vấn.

5. KhốiHơn 100 bản sửa đổi đã được đệ trình nhằm vào các loại tiền điện tử ổn định, đạo đức và tài chính phi tập trung (DeFi) trước cuộc bỏ phiếu về Đạo luật Minh bạch của Ủy ban Ngân hàng Thượng viện.

6. KhốiDự luật cập nhật của Ủy ban Ngân hàng Thượng viện đề cập đến phần thưởng Stablecoin và DeFi nhưng né tránh các xung đột lợi ích liên quan đến tiền điện tử của ông Trump.

7. Thời báo tiền điện tửĐàm phán về Đạo luật CLARITY đổ vỡ: Thượng nghị sĩ Lummis cho biết 99% đã được thống nhất trước khi Thượng viện xem xét.

8. Thời báo tiền điện tửĐạo luật CLARITY đối mặt với hơn 100 đề xuất sửa đổi ngay trước cuộc bỏ phiếu quyết định vào ngày 14 tháng 5.

9. polymarketĐạo luật Minh bạch sẽ được ký ban hành vào năm 2026? Tỷ lệ cược thị trường dự đoán và xác suất do cộng đồng đóng góp

10. X / Brad GarlinghouseCEO của Ripple, Brad Garlinghouse, ủng hộ Đạo luật CLARITY và gọi công việc của Ủy ban Ngân hàng Thượng viện là "sự lãnh đạo đáng kinh ngạc".