Các nhà nghiên cứu Ethereum đề xuất một kill switch để nhận phần thưởng đặt cược

Một dự thảo Đề xuất cải tiến Ethereum được xuất bản vào ngày 4 tháng 8 về cơ bản có thể định hình lại cách mạng thưởng cho những người xác thực, khơi dậy một cuộc tranh luận kéo dài về chính sách tiền tệ ETH và rủi ro của việc tăng trưởng đặt cược không được kiểm soát.

EIP-8361 đề xuất những gì

Các nhà nghiên cứu Ethereum Jérôme de Tychey, Justin Drake (@drakefjustin), dapplion, pintail, pa7x1 và Ladislaus von Daniels đã gửi EIP-8361 dưới dạng dự thảo Đề xuất cải tiến Ethereum cốt lõi. Đề xuất đưa ra cơ chế đốt nguồn cung dần dần: trong mỗi kỷ nguyên, một phần phần thưởng của người xác thực lý thuyết sẽ bị xóa và tiêu hủy, với tỷ lệ đốt tăng từ 0% lên 100% khi tỷ lệ đặt cược tăng lên. Phần thưởng sẽ đạt mức 0 gần 60,25 triệu ETH đặt cược, bằng khoảng một nửa nguồn cung hiện tại, với thời gian chuyển tiếp 18 tháng được đề xuất để hạn chế những thay đổi đột ngột về lợi nhuận của trình xác thực.

Đề xuất này tấn công một thuộc tính của đường cong phát hành Ethereum mà không có kế hoạch giảm thiểu nào trước đó bị loại bỏ: không có tỷ lệ đặt cược nào khiến động cơ đặt cược nhiều hơn bị tắt. Đề xuất lưu ý rằng Ethereum đã vượt qua tỷ lệ đặt cược 1/3 vào tháng 4 năm 2026 và tiếp tục tăng mỗi tháng. Hàng đợi nhập trình xác thực hiện đang hoạt động ở mức tối đa, thêm khoảng 1,75 triệu ETH mỗi tháng và dựa trên các giả định thận trọng, hơn 70 triệu ETH có thể được đặt cọc trước ngày 1 tháng 1 năm 2028, chiếm hơn 55% tổng nguồn cung nếu không có gì thay đổi.

Những người ủng hộ cho rằng việc phát hành không được kiểm soát sẽ làm loãng những người không đặt cọc và có thể khuyến khích tập trung quyền giám hộ, trong khi những người phản đối cảnh báo rằng phần thưởng thấp hơn có thể làm suy yếu sự tham gia và tăng sự phụ thuộc vào doanh thu đặt hàng giao dịch. EIP-8361 vẫn đang được cộng đồng xem xét và chưa được phê duyệt để nâng cấp Ethereum.

Sự phản kháng và trường hợp tăng giá

Phản ứng từ cộng đồng DeFi rất nhanh chóng.Người sáng lập và Giám đốc điều hành Aave Stani Kulechov (@StaniKulechov) đã chỉ trích EIP-8361, cho rằng những thay đổi được đề xuất đối với chính sách phát hành đặt cược của Ethereum có thể làm suy yếu mạng thay vì đạt được các mục tiêu đã nêu. Ông lập luận rằng đề xuất này sẽ khiến phần thưởng đặt cược trở nên khó đoán và kém hấp dẫn hơn đối với các tổ chức cũng như những người đặt cược đơn lẻ, đồng thời cảnh báo rằng nó có thể làm giảm khả năng tồn tại của các chiến lược vay ETH trong DeFi, thúc đẩy các nhà đầu tư hướng tới các tài sản mang lại lợi nhuận thay thế.

Zach Pandl (@LowBeta) của Grayscale đưa ra một quan điểm tương phản, gọi việc giảm nguồn cung tiềm năng là hàm ý đầu tiên đối với giá $ ETH và lưu ý rằng ETH thanh toán dòng tiền của mình thông qua lạm phát. Sự phân chia minh họa cách cùng một cơ chế có thể trông rất khác nhau tùy thuộc vào việc lăng kính là lợi suất DeFi hay định giá tài sản vĩ mô.

Những thay đổi về phần thưởng có thể di chuyển vốn nhanh chóng, như hàng đợi thoát của trình xác thực hồ sơ vào năm 2025 đã chứng minh, khiến tác động khuyến khích của thiết kế trở thành một cuộc tranh luận trọng tâm đối với những khách hàng đang xem xét triển khai.Chưa có phê duyệt nâng cấp chính thức, đề xuất này phải đối mặt với một chặng đường dài thông qua sự đồng thuận của cộng đồng trước khi nó có thể ảnh hưởng đến lợi nhuận của bất kỳ người xác nhận nào.

Nguồn:
Kẻ thách thức: Đề xuất Ethereum mới sẽ đốt phần thưởng của người xác thực
Crypto.news: Đề xuất Ethereum có thể chấm dứt phần thưởng đặt cược ở mức 50%
Crypto Times: Người sáng lập Aave đặt câu hỏi về đề xuất đặt cược Ethereum EIP-8361